國際黃金價格近期不斷創(chuàng)新高,黃金投資“新生代”出手即迎巔峰。大數(shù)據(jù)信息顯示,國內(nèi)“90后”和“00后”的新生代投資者已加入到這一場黃金投資盛宴之中,且“90后”逐漸成為后備主力。美股互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀商Robinhood平臺數(shù)據(jù)顯示,近期黃金ETF交易激增期間,大量年輕投資者引人注目。
投資者趨于年輕化
近日貴金屬價格漲勢如火如荼。本周一,紐約期貨黃金、白銀價格繼續(xù)強勢上揚,國內(nèi)貴金屬期貨同樣經(jīng)歷了精彩的一天。文華財經(jīng)數(shù)據(jù)顯示,截至7月27日15:00收盤,滬金、滬銀期貨主力合約分別上漲2.68%和6.28%,報430.06元/克和5718元/千克,其中黃金期貨價格再創(chuàng)歷史新高。
95后的小馮告訴中國證券報記者,他去年買的黃金基金近來收獲頗豐,已經(jīng)清倉離場。
百度指數(shù)數(shù)據(jù)顯示,7月中旬以來,“黃金ETF”新聞頭條指標從每日200條水平激增至1000條以上。根據(jù)人群畫像指標,按照地域?qū)傩?,對該詞搜索熱度最高的地區(qū)為廣東、上海、北京,其余依次為浙江、江蘇、四川、山東;按照人群屬性劃分,對該主題最感興趣的為30-39歲人群,其次為20-29歲人群,這兩大人群之間年齡相差較小,且明顯高于其他年齡群體;按照性別屬性劃分,男、女性別人群分別占據(jù)72.05%和27.95%。
從上述指標來看,對黃金ETF投資感興趣的人群主要分布在20-39歲的男性中間,其中20-29歲的年輕投資者大有后來居上之勢,20歲以下的投資者也大有人在。根據(jù)上述數(shù)據(jù),部分“00后”已經(jīng)加入黃金投資大本營,“90后”則已經(jīng)成為后備主力。
金銀價格大漲之際,備受年輕散戶青睞的美股互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)紀商Robinhood平臺上,黃金ETF的交易活動大增。數(shù)據(jù)顯示,交易全球最大黃金ETF的Robinhood用戶一年來增加了約2萬戶,至2.6萬戶。有分析人士指出,本輪黃金、白銀大漲期間,年輕的新投資者不斷入場。
東證期貨貴金屬高級分析師徐穎對中國證券報記者表示,近期可以看到資金持續(xù)流入黃金,北美市場黃金ETF持有量已經(jīng)增加至1228噸,較年初增加了335噸,增幅達37.5%,在美國新冠肺炎疫情爆發(fā)、經(jīng)濟陷入衰退后,北美的黃金ETF獲得投資者青睞。新增的這類投資者對黃金價格來說無疑是利多的,黃金ETF的配置偏向中長期,對金價構(gòu)成支撐,但年輕人的財富水平較低,黃金市場每日成交量在千億美元以上,具有深度和廣度,因此年輕投資者的這部分增量在邊際上構(gòu)成利多,但尚未成為市場的主力軍。
黃金ETF持倉仍有上升空間
從投資者結(jié)構(gòu)來看,興業(yè)研究匯率商品高級分析師付曉蕓對中國證券報記者表示,黃金市場投資者主要分為兩類,以黃金ETF為代表的配置型投資者和CFTC持倉所代表的對沖基金等專業(yè)型投資者。
“CFTC非商業(yè)持倉多為對沖基金等專業(yè)投資者,期貨市場流動性好、多空皆可以及可使用杠桿投資,專業(yè)投資者更為偏愛。這與ETF投資者中的多頭投資基金以及私人財富管理基金占比較大存在差異。因此,兩種類型的投資者在考慮是否進行黃金多頭配置時的出發(fā)點也存在較大差異?!备稌允|表示,美國未來貨幣政策預(yù)期以及實際利率變動是CFTC非商業(yè)持倉的主要依據(jù),而對沖周期性風(fēng)險則是多頭投資基金以及私人財富管理基金等通過黃金ETF長期配置黃金的重要因素,而且黃金ETF的持倉往往與過去一段時間黃金價格表現(xiàn)存在正相關(guān)性。
截至7月21日,美國商品期貨委員會(CFTC)數(shù)據(jù)顯示,黃金凈多為持倉266436手,距離2月18日的歷史高位持倉353649手仍有一定的距離。
“短期黃金仍有上行動能,但需要格外注意的是,一旦上漲動能衰減,黃金將進入數(shù)周的震蕩調(diào)整。”付曉蕓稱。
參考歷史數(shù)據(jù)來看,徐穎認為,黃金ETF持有量還有進一步上升的空間,因為決定金價上漲的因素比較穩(wěn)固,例如美國經(jīng)濟復(fù)蘇緩慢,財政刺激和貨幣政策兜底,均施壓美元,資金選擇做多黃金,投機頭寸距離峰值還有一定的空間,金價突破歷史高點會吸引投機資金的流入,因此從資金流向來看,黃金的上漲趨勢將延續(xù)。
“從ETF持有結(jié)構(gòu)來看,主要分布于歐洲和北美。北美SPDR是全球最大的黃金ETF基金,當(dāng)前持有量是1228噸左右,其峰值在2012年達到了1353噸;全球總的ETF持有量當(dāng)前在1.06億盎司左右(約為3320噸),已經(jīng)創(chuàng)下歷史新高,主要是歐元區(qū)的投資者從2016年開始連年增持,其背景是歐元區(qū)負利率債券規(guī)模的不斷上升。除此之外,短期黃金投機凈多倉約為18萬手,當(dāng)頭寸達到29萬-30萬手時會造成擁擠?!毙旆f表示。
三策略配置黃金資產(chǎn)
付曉蕓分析,雖然這兩年來ETF所反映的黃金投資需求持續(xù)高漲,但CFTC非商業(yè)持倉所代表的對沖基金等專業(yè)投資者對于黃金的投資興趣在2020年2月至5月持續(xù)下降,這是2月至6月黃金走勢震蕩的重要原因之一。
“歷史經(jīng)驗顯示,僅有ETF的增持還不足以驅(qū)動黃金價格的流暢上行,對沖基金的介入往往是不可或缺的因素。6月5日之后,黃金CFTC基金凈多倉開始快速增加,主要源于多頭增倉顯著高于空頭,美國CPI即將見底回升,可能是對沖基金開始大量增持黃金的主要因素,也是此波黃金流暢上行的助推動力?!备稌允|表示。
方正中期研究院院長王駿告訴中國證券報記者:“當(dāng)前市場熱度下,全球黃金價格再創(chuàng)新高后繼續(xù)上揚的概率較大,關(guān)鍵是創(chuàng)新高后市場的方向選擇。注意當(dāng)前新的上行通道,以該上行通道下沿為止損或者做好浮動止盈可能是當(dāng)前多頭更好的參與方式。從目前的風(fēng)險偏好來看,黃金投資仍可能在后續(xù)再度跑贏白銀投資,或者說金銀比將再度上升。”
對于普通投資者而言,王駿建議,當(dāng)前在貴金屬的強勢行情中將可以采用三大投資策略:一是宏觀對沖的配置策略。在持有其他風(fēng)險資產(chǎn)品種多頭頭寸的情況下,增配黃金多頭頭寸作為保護性宏觀對沖;二是相對收益策略,比如增配黃金多頭的同時加入其他資產(chǎn)空頭頭寸,對擇時和市場判斷的標準要比宏觀對沖策略高很多;三是抗通脹方式投資黃金相關(guān)投資品的策略。在金價出現(xiàn)超跌的過程中配置黃金。從各國的貨幣增量角度考慮黃金價格呈現(xiàn)5%-10%或者更高的年化增長可能是符合實際的。(記者 馬爽 張利靜)